成都少儿英语培训机构排行榜Uber IPO认购倍数已达三倍 发行价足以定在区间顶端

文章来源:洛阳新闻    发布时间: 2020-07-03 21:10  【字号:      】

成都少儿英语培训机构排行榜

7. 食品饮料、家电、银行盈利能力突出。

ROE(净资产收益率)指标体现的是上市公司创造价值的能力。

对比2018年和2019年Q1的情况,食品饮料、家电、银行的ROE持续排名靠前,盈利能力突出。受到资本市场成交活跃的影响,非银行金融在2019年Q1ROE出现飞升,位居各行业第2。

2018年ROE前10行业

资料来源: Wind、中信证券投资顾问部资料来源: Wind、中信证券投资顾问部

2019年Q1ROE前10行业

资料来源: Wind、中信证券投资顾问部资料来源: Wind、中信证券投资顾问部

资产负债率

8. 上市公司资产负债率整体有所回升,民营企业杠杆率上升明显。

非金融上市公司整体资产负债率在2018年从60.0%小幅上升至60.9%,2019年Q1进一步上升至61.0%。

石油石化、农林牧渔上升幅度明显,2019年Q1较2018年初上升超过4%;钢铁、建材、餐饮旅游、煤炭下降幅度均超过3%。

若根据企业属性进一步划分,2018年民营企业资产负债率明显上升,从53.7%上升至56.6%;进入2019年后,央企资产负债率有所上升,主要源于石油石化行业资产负债率大幅上升4%。

2019年Q1资产负债率较2018年初增减前5行业

资料来源: Wind、中信证券投资顾问部资料来源: Wind、中信证券投资顾问部

不同属性企业资产负债率变化情况

资料来源:Wind、中信证券投资顾问部资料来源:Wind、中信证券投资顾问部

高分红

9. 稳定高分红股票值得长期关注,但要注意红利税带来的潜在短期损失。

随着市场不断成熟,投资者结构不断机构化、长线化,那些愿意拿出真金白银回报投资者的公司会越来越受欢迎。

我们可喜地看到,虽然2018年上市公司盈利增长不尽如人意,但是对于投资者的回报更加有诚意。

2018年上市公司现金分红突破1.2万亿,股利分配率达到36%,为近年新高。

与之形成鲜明对比的,是高送转的持续减少。以10送转5作为高送转标准,2018年年报拟进行高送转的公司为165家,仅占全部上市公司不到5%,这一比例仅为三年前的1/3。

2014-2018年年报高送转情况

资料来源: Wind、iFind、中信证券投资顾问部资料来源: Wind、iFind、中信证券投资顾问部

2014-2018年度现金分红情况

资料来源: Wind、iFind、中信证券投资顾问部资料来源: Wind、iFind、中信证券投资顾问部

根据2016年、2017年利润分配实施情况以及2018年利润分配预案,我们梳理出平均股利分配率前20的股票。

对于现金分红大于净利润的公司,我们按照股利分配率100%进行处理。近3年来,有6家公司分红持续超过利润,成为最慷慨的公司。

预期股利分配率前20股票

注:所选个股均为2016年前上市;注:所选个股均为2016年前上市;

资料来源:Wind、中信证券投资顾问部

我们根据2018年累计现金分红,寻找股息率最高的公司。

但需要特别注意的是,钢铁行业由于2018年业绩的优异表现,有多家公司股息率排名居前。但是由于行业周期性明显,利润波动较大,能否保持高股息率有待观察。

年度股息率前20股票

注:所选个股均为2019年前上市,股息率由2019年4月30日收盘价计算而得;注:所选个股均为2019年前上市,股息率由2019年4月30日收盘价计算而得;

资料来源:Wind、中信证券投资顾问部

短期回避高分红公司的理由,就一个字:税

虽然股息率稳定保持在高水平的公司,具备很高的投资价值,但是由于上市公司分红时,会依据股票持有时间征收不同比例的红利税。

在临近分红时买入高股息率的股票,短期可能面临较大的红利税损失。

对于这类公司,可以在其分红实施之后,再择机布局。

根据现有分红政策:对于买入不满1个月的股票,需要征收20%红利税;对于买入1个月以上但不足1年的股票,征收10%红利税;持有时间超过1年的股票不征收红利税。

我们测算了不同股息率的股票、在不同持有时长的情况下,红利税所形成的短期投资损失,具体如下表,供大家投资参考。

红利税带来的短期投资损失测算

资料来源:Wind、中信证券投资顾问部资料来源:Wind、中信证券投资顾问部




(责任编辑:欧昆林)

专题推荐